La Republica del Perú anuncia los resultados de la Operación de Intercambio y/o Recompra de Bonos aprobada mediante el D.S. Nº 014-2007-EF

 

1.-

Mediante el D.S. Nº 014-2007-EF se aprobó la operación de intercambio y/o recompra total o parcial del Bono Global 2012 y  los Bonos Brady (FLIRB, PDI, PAR y DESCUENTO), emitidos por la República del Perú, cuyo financiamiento se realizaría a través de emisiones de bonos en el mercado local y/o internacional. El monto de los títulos de deuda involucrados en la transacción ascendía a alrededor de US$ 3 634 millones.

 

 

 

2.-

Las condiciones establecidas por la República en la invitación a los inversionistas para participar en la operación de intercambio y/o recompra, fueron:

  • En el caso del intercambio, se canjearía el Bono Global 2012 por Bonos Globales 2016 y 2033, mientras que los Bonos Brady, se intercambiarían por un nuevo Bono Global 2037 amortizable.
  • En el caso de la recompra, se retribuiría a los inversionistas con dinero en efectivo que provendría de la reapertura en el mercado internacional del Bono Global 2016 (hasta por un máximo de US$ 750 millones, que incluye el intercambio y la recompra) y el Bono Global 2037, así como de la reapertura del Bono Soberano 2026 en el mercado local



 

 

3.-

La invitación a los inversionistas que mantenían en su poder los referidos títulos de deuda, se inició a las 9:00 a.m. del día 15 de febrero y expiró a las 3:00 p.m. del 22 de febrero.

 

 

4.-

En base a las ofertas recibidas, se obtuvieron los siguientes resultados:

En Millones de USD

Bonos Oferta Intercambio Recompra Total %
Bonos Globales 2012 1 423 950 71 1 021 71,7
Bonos PDI 844 520 5 525 62,2
Bonos FLIRB 1 104 648 9 657 59,5
Bonos PAR 65 7 4 11 16,9
Bonos DESCUENTO 198 65 17 82 41,1
TOTAL 3 634 2 190 106 2 296 63,2



 

 

5.-

El 63% de participación alcanzado en la operación, hace que la transacción se considere sumamente exitosa, siendo por su magnitud la operación más importante de la República en materia de administración de deuda pública y una de las más relevantes celebradas en los últimos años en la región, en términos relativos.

 

 

6.-

Cabe asimismo destacar que la implementación del intercambio, en particular de los Bonos Brady, hará posible que nuestro país emita un Bono Global 2037, marcando así un nuevo punto de referencia (benchmark) en la curva de rendimiento. Este título que contará con un cupón de 6,55%, además de constituir el Bono Global de mayor plazo de nuestra historia, tendrá una amortización uniforme en los años 2035, 2036 y 2037, evitando así nuevas concentraciones en el perfil del servicio de deuda.

 

 

7.-

De otro lado, la participación mayoritaria de los inversionistas, especialmente en la operación de intercambio, que implicaba seguir apostando por el Perú, al canjear bonos con vencimientos en 2012, 2017 y 2027 por otros títulos con vencimientos a plazos mayores (2016, 2033 y 2037), no hace otra cosa que reflejar la buena imagen que actualmente proyecta nuestro país en los mercados internacionales, y la confianza de los agentes económicos que nuestros fundamentos macroeconómicos seguirán consolidándose, acercándonos cada vez más al grado de inversión.

 

 

8.-

En la medida que un número minoritario de inversionistas optó por la recompra, la necesidad de emitir nuevos bonos y/o reabrir los ya existentes, para financiar el pago en efectivo, se redujo. En ese sentido, y en línea con la orientación de la estrategia de administración de deuda, se ha realizado una colocación de alrededor de S/. 280 420 000 en el mercado local a través de la reapertura del Bono Soberano 2026.

 

 

9.-

Considerando la gran acogida mostrada por los tenedores del Bono Global 2012, para  intercambiar dichos títulos y considerando que era favorable para sus intereses en tanto permitía un alivio de mayor magnitud en el pago de las amortizaciones en el año que vencía dicho bono, la República decidió flexibilizar el monto límite de US$ 750 millones que se estableció y aceptar todas las propuestas presentadas que sumaron alrededor de US$ 855 millones.

 

 

10.-

Los resultados alcanzados en la operación harán posible:

  • Suavizar el perfil del servicio de deuda al diferir el pago de amortizaciones de los próximos años, incrementando la vida media del portafolio de nuestros pasivos de 8,4 años a 9,6 años, reduciendo así el riesgo de refinanciamiento.
  • Mitigar los riesgos de mercado de la deuda, reduciendo la vulnerabilidad de las finanzas públicas a shocks externos adversos. Se ha reemplazado  obligaciones pactadas a tasa variable por otras a tasa fija, así como una parte de la deuda denominada en monedas externas por otras en moneda local.
  • Reducir el valor nominal del stock de deuda pública por alrededor de US$ 55 millones.
  • Liberar colaterales que garantizaban parte del pago de los bonos Brady (Descuento y PAR) por aproximadamente US$ 38 millones.   
  • Establecer un nuevo benchmark en la curva de rendimiento de la República a través de la emisión del Bono Global 2037 por alrededor de US$ 1 202 millones, a un costo financiero competitivo.

 

 

 

11.-

El día 14 de marzo se dará por concluida la operatividad de la transacción, con la entrega de los nuevos títulos o del efectivo, dependiendo de la alternativa por la que optaron los inversionistas.

 

 

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